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宏达新材牵手永乐影视了 这些公司还在漫漫相亲路上
- 发表时间：2016-05-19 18:49 | 巴黎女士女性时尚网 | 点击数： 次
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上市公司的股价在被借壳之后往往能够收获巨大涨幅，一方面是因为被借壳之后公司基本面发生变化，价值得到重估；另一方面，借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到资金及投资者热炒。据不完全统计，被借壳公司复牌后的股价在十几个交易日累计超额收益平均达70%以上。
通常，借壳上市步骤为董事会发布重组预案、股东大会通过、证监会受理和发审委审核通过。在重组预案进入不同的阶段，被借壳公司往往都会被炒作。
这部分极容易搞错，有媒体认为控股权发生变更后，再置入资产就是同一控制下的资产重组，不构成借壳上市，这是误读。
例如，在分众传媒借壳的案例中，由于遭到证监会立案调查，宏达新材2015年8月31日突然接到分众传媒的终止重组通知，紧接着七喜控股在9月2日公告的重组交易报告书草案显示，分众传媒选定七喜控股作为新壳。
按这个思路出发，证券时报·莲花财经（ID：lianhuacaijing）梳理了最近一年有卖壳意向，且卖壳失败的上市公司，仅供投资者参考。
万好万家先后在2008年、2009年、2013年、2014年四次筹划“卖壳”，但没有一次成功，原因各有不同暂且不表。因此投资者要认清其中的风险，不要盲目相信所谓的“卖壳”概念的炒作。
一是控制权发生变更，二是向收购人及其关联人购买的资产占上市公司控制权变更前一个会计年度末总资产的100%以上。
以分众传媒（原名为七喜控股(002027,股吧)）为例，停牌近5个月的七喜控股2015年9月2日发布重组预案，拟通过资产置换、支付现金及发行股份购买分众传媒资产。复牌后，七喜控股连续7个交易日涨停，股价翻倍。
此前，宏达新材曾“钟情”分众传媒，永乐影视曾“迷恋”康强电子(002119,股吧)，可最终，这两位“失意者”走到了一起，即将修成正果。
即便是壳公司的买家和卖家看对了眼，距离“修成正果”仍有很长的一段路要走。
（责任编辑：王曦晨 HF068）
2015年11月9日，七喜控股因重组议案上会停牌，在11月17日获得发审委有条件通过后，七喜控股复盘强势封停，股价在5个交易日里涨幅达43%。
还有媒体认为收购方取得上市公司控股权，三年后再置入资产可免于借壳上市，这也不对。
借壳的每个阶段都有可能被炒作
2、借壳上市审核标准很严，有些上市公司先卖壳（将控股权转让给收购方，如嘉凯城(000918,股吧)、*ST钱江等），控股权发生变更，但并未构成借壳上市。若干年后，收购方再将自身资产注入上市公司，只要超过上市公司控股权变更前一个会计年度资产规模100%，都构成借壳上市。
借壳上市的定义是：
关于借壳上市 你该知道的事
下表我们整理了近一年以来被借壳上市公司所处阶段及其股价表现。不难发现，一些尚处董事会预案阶段的上市公司，由于前期涨幅过大、市场调整、重组方案存在不确定性等因素影响，最新股价相较于复牌后开盘价有所回调。其中，长航凤凰、＊ST兴化和辅仁药业折价率较大，分别为-48%、-32%和-21%。
曾多次筹划重组失败、堪称苦命的A股公司宏达新材终于与永乐影视牵手了，永乐影视拟作价32.6亿元借壳宏达新材上市。
随着市场整体下挫，世纪游轮也一路震荡下行，在2016年3月3日获得证监会发审委有条件通过后，公司股价不升反跌，进入平台整理期。
虽然随后股价有所调整，但在2015年9月17日重组议案获得股东大会通过后，七喜控股股价继续震荡上行。
永乐影视借壳宏达新材(002211,股吧)，两家在借壳与重组的道路上曾多次“失意”的公司走到了一起，似乎说明：该卖壳的终究还是会找到买家，而急着借壳的终究也会找到自己的目标，虽然道路是曲折的，但目标是确定的……
例如，被巨人网络借壳的世纪游轮(002558,股吧)，董事会重组预案发布后，连拉20个涨停。
实务中，证监会对借壳上市审核越来越严，甚至过了多年后，收购方再置入资产，同样被认定为借壳上市。参见海航基础（原海岛建设(600515,股吧)）重组草案，该公司2009年及控股股东发生变更，今年收购控股股东关联资产，照样被认定为借壳上市，“享受”IPO一样的审核待遇。文章来源：微信公众号莲花财经
1、上市公司购买资产或估值远高于自身的标的，即便控股权发生变更，也不一定构成借壳上市，要看上市公司向最后的实际控制人及其关联方购买的资产是否超过100%。参见西藏旅游(600749,股吧)与拉卡拉的交易。
其实，这也从侧面反映出，该卖壳的终究还是会找到买家，而急着借壳的终究也会找到自己的目标，虽然道路是曲折的，但目标是确定的。
但在2015年12月14日借壳重组方案获得股东大会通过后，仅象征性上涨9%。
不过，“借壳”并非易事，多数壳公司本身经营不善，众多问题，“借壳”的道路上风险难测。投资者应该特别小心。
处于重组方案获证监会受理阶段的上市公司，最新股价较其复牌后开盘价有涨有跌，如海航股份折价-33%，而星美联合、霞客环保却上涨近30%。
今年以来A股“壳”资源概念炒作异常火爆，证监会近期的表态才让壳资源的炒作有所降温。然而，不可否认的是，A股市场上的借“壳”大戏却仍在继续着……
虽然有些上市公司有卖壳之心，但过程可谓百转千回，一帆风顺的毕竟是少数，最具代表性的当属万好万家（600576）。
简单理解应该是：
不过，不是每家被借壳的公司，在每个阶段都会被炒作，是否获得资金关注还与公司前期涨幅以及同期大盘状况密切相关。
此外，处于发审委通过阶段的被借壳公司，哈投股份(600864,股吧)和联美控股(600167,股吧)均出现不同程度的折价，分别为-9.9%和-35%。本文首发于微信公众号：莲花财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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