奥飞娱乐难捱转型阵痛：激进扩张背后业绩大幅下滑

　　从此前开发《喜羊羊灰太狼》等动漫产品激发业绩高涨，到两年时间内投资成立67家子公司，涉足影视、游戏、漫画、媒体多元产业格局，奥飞娱乐的业务拓展速度一时无两。但激进的扩张背后，2017年度，奥飞娱乐业绩却出现大幅度下滑。向泛娱乐集团转型过程中，奥飞娱乐究竟经历了什么？随着行业竞争加剧，转型中的奥飞娱乐能否顺利捱过阵痛期？

　　业绩变脸

　　IP的火热，让整个文娱产业都在试图构建以IP为核心的泛娱乐产业链。在玩具业顺风顺水的奥飞娱乐同样瞄准这块“蛋糕”，开始向IP内容端拓展，转型泛娱乐，这种转型的决心在2016年正式更名“奥飞娱乐”后也得到更多的展现。

　　相继投资北京四月星空、角川游戏等公司后，奥飞娱乐以IP为核心，涵盖动漫、影视、游戏、媒体、玩具、婴童、授权等领域的多元产业格局创出自1993年成立以来的巅峰期。业绩上，频繁的投资并购促使奥飞娱乐营收大涨。

　　据奥飞娱乐2016年年报显示，报告期内，奥飞娱乐营收33.61亿元，同比增长29.8% ；净利润4.98亿元，同比增长1.92%。看上去，“构筑愿景中的东方迪士尼，打造世界级的泛娱乐产业生态”的愿景似乎就要达成。但高峰之后，面临的现实却是，激进的跨界扩张背后隐忧也在浮现。

　　2017年以来，奥飞娱乐的资本动作虽然明显趋缓，但仍止不住业绩的下滑。1月29日，奥飞娱乐发布的2017年度业绩预告修正公告显示，由于公司四季度上线的潮流玩具业务未达预期；海外影视业务收缩调整及影视投资业务亏损；公司游戏业务未达预期及对应该业务子公司商誉减值等原因，报告期内，公司净利润为0.5亿-1.99亿元，比上年同期下降60%-90%。

　　针对业绩大幅下滑，奥飞娱乐相关负责人回应称，就内部而言，前两年在影视、游戏等板块扩张过快，使公司整体经营管理费用大幅上升。外部因素中，过去两年，文娱政策、投融资环境收紧使公司在项目推进、资金、财务费用等方面承受压力。此外，动漫文化行业作为内容产业，有其行业的特殊性和市场风险，需要持续的投入以及一定的培育周期。

　　“超速”扩张

　　纵观奥飞娱乐的投资版图，领域涉足动画、虚拟偶像、VR等。据奥飞娱乐2016年年报显示，报告期内公司纳入合并范围的子公司达到67家，投资金额36.25亿元，相比于上年同期的5.96亿元，同比增长508.75%。

　　“但奥飞娱乐这种快速的扩张所面临的问题在于，一方面由于产业链布局较广加大了整合难度；另一方面则是行业竞争加剧的背景下，一定程度上也会让公司产生资金压力。”北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示。

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