影视行业迎税费支持政策东风 机构：龙头公司望受益

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　　原标题：影视行业迎税费支持政策东风 复工曙光来临龙头公司受益

　　来源：21世纪经济报道

　　因疫情已停工百天深陷“寒冬”的影视行业，正陆续迎来复工、税费支持等曙光。

　　5月14日午间，财政部、税务总局发布电影等行业税费支持政策。

　　其中提到，自2020年1月1日至12月31日，对纳税人提供电影放映服务（指电影院放映）取得的收入免征增值税；电影行业企业2020年度发生的亏损，最长结转年限由5年延长至8年；自2020年1月1日至12月31日，免征文化事业建设费。湖北省2020年免征国家电影事业发展专项资金，其他地区前8个月免征。

　　午后，影视股急速上涨，、、等纷纷直线拉升。

　　落空的票房

　　“煎熬”已久。

　　50条院线，10000多家影院，近70000块银幕，从1月24日（除夕）至今，中国线下电影市场已停摆4个多月了。

　　票房数据在说话。2019年，中国电影行业总票房642.66亿元。2020年，2月票房23.38万元，3月票房51.40万元，4月票房仅6.80万元。4月29日，国家电影局召开电影系统应对疫情工作视频会议提到，疫情短期内给电影行业带来的“直接经济损失巨大”，估算全年票房损失将超过300亿元，接近2019年票房总量的50%。

　　影院停摆下，A股影视行业上市公司一季度损失惨重。

　　21世纪经济报道记者统计Wind数据发现，申万影视动漫板块26家A股上市公司中，20家一季度录得亏损，23家一季度营收同比下滑，19家一季度净利润同比下滑。万达电影一季度亏损高达6.07亿元，中国电影亏损2.92亿元，文投控股、华谊兄弟、金逸影视、横店影视、幸福蓝海也都亏损超过1亿元。

　　寒冬中自救

　　面对寒冬，影视行业开启了自救行动。

　　5月6日，腾讯视频、爱奇艺、优酷等9家影视公司联合发布《关于开展团结一心 共克时艰 行业自救行动的倡议书》提出，影视行业要做好“在相当长一段时期内过紧日子、难日子的思想准备”，并倡导全行业“共克时艰，共降成本，共担风险，共建信心”。

　　对影视剧、综艺节目生产的各环节成本体系、价格体系进行动态调整，将对包括但不限于各个工种的演职人员报酬、特约演职人员与飞行嘉宾报酬、供应商价格、内容采购价格等实施现阶段市场可承受的价格管理，形成市场调节、能上能下、工种平衡、共商共担的定价参考原则。

　　A股影视行业上市公司密集发布定增方案募资“补血”。万达电影、华谊兄弟、相继发布再融资预案。万达电影拟募资不超过43.5亿元，用于新建影院项目，并补充公司流动资金及偿还借款。华谊兄弟在亏损39.6亿后，拟向阿里、腾讯第九名明星战投定增22.9亿元，优化资本结构，降低偿债压力。

　　影院迎开放曙光，多部大片等待上映

　　电影院终于有望开门迎客。

　　5月8日，国务院发布相关指导意见，称可以采取预约、限流等方式开放影剧院等密闭式娱乐休闲场所。

　　5月12日，文旅部落地细则，表示影剧院要坚持预约限流，观众人数不得超过剧场座位数的30%，要间隔就坐，保持1米以上距离。

　　上海电影家协会主席任仲伦在接受央广网采访时表示，影院正式恢复放映，需要一个重新起跑的时间，快则一周左右，慢则半个月左右，6月份或许可以进入到正式恢复放映的阶段。

　　方正证券指出，电影院获准开放，目前影片审核、定档、拷贝、排期等前期工作尚需一段准备时间，静待各地细则规定出台，预计5月底前全国影院正式开放。疫情导致影投行业出清加速，集中度与单银幕票房有望迎来拐点，龙头受益明显。横店、上影、金逸陆续设立产业基金，为产业上下游整合做准备。

　　综合卖方观点，影院复工后，龙头院线和优质影视内容公司将迎来利好。

　　新时代证券指出，电影局积极出台财税优惠叠加帮扶支持政策，帮忙产业应对疫情，行业有望逐步复苏，集中度有望提升，尤其是疫情影响较大的电影和影院。熬过寒冬，受益标的为龙头院线和优质影视内容公司。

　　民生证券传媒行业首席分析师刘欣表示，影院是高经营杠杆行业，即使无收入进项仍需支出租金、人员薪酬等固定支出，因此疫情对利润和现金流影响更重，中小影院经营面临较大压力。疫情对影院公司影响只是短期冲击，对影视制作公司影响仅使得相关公司收入延期，且疫情背景下中小影院由于现金流和经营压力加速退出进程，行业并购整合进程有望提速，长期看龙头市占率有望逐步提高。

　　片源方面，上百部电影正等待上映。年报显示，华谊兄弟的《八佰》、的《封神三部曲》、万达电影的《唐人街探案3》等都在等待上映。（作者：周莹）

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责任编辑：陈志杰