金逸影视：三大院线ipo排名垫底 上市或成＂圈钱＂工具

金逸影视：三大院线ipo排名垫底 上市或成"圈钱"工具

手机免费访问年04月25日 10:54 中金在线　

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　　近日，资本市场上迎来了万达院线、上影股份、金逸影视三大院线的预披露。三足鼎立之势，谁将拔得ipo头筹引来各界的纷纷猜测。对比三大院线的招股书发现，金逸影视不论在市场占有率、毛利率还是净利率都远落后于另外两家，其家族持股近9成，也被外界担忧将成为其圈钱的工具。

　　 排名落后 面临继续下滑风险

　　以2013年票房收入排序的话，万达院线、上影股份旗下联合院线、以及金逸院线分别位列全国第一、二和第六位，市场占有率为14.50%、8.70%和7.10%。

　　另外，民生证券提供的最新数据显示：影院龙头万达院线2011年至2013年票房分别为17.8亿元、24.6亿元、31.6亿元，全国市场份额占比分别为13.6%、14.4%、14.5%；金逸院线2011年至2013年票房分别为8.5亿元、11.8亿元、15.4亿元，全国市场份额占比分别为6.5%、6.9%、7.1%。

　　报告期内，金逸院线占全国城市票房的市场份额连续下滑，分别为7.07%、6.77%和6.49%，下降趋势十分明显。金逸影视在2011年净利润也开始呈现大幅下降的趋势。数据显示，公司2009年至2011年的净利润分别为4209千万元、6643千万元、3437千万元，而2012年前三月也仅仅只有869万元。

　　经计算，2013年万达院线的净利率为15.03%，不及上影股份24.54%的净利率，而金逸影视的净利率仅为2.86%。而根据预披露文件，金逸影视近三年的平均综合毛利率为24.33%，上影股份为40.86%，万达院线则高达65.17%。

　　民生证券传媒行业分析师郑平早前接受媒体采访时时指出：“由于各大院线都在扩张，金逸影视的市场竞争优势和行业地位，在较长一段时间会处于稳定的位置，经营上并没有太多爆发性。如果无法顺利上市，或者其他院线公司抢先上市，则公司行业排名可能继续面临下滑风险。”

　　家族持股近9成 中小股民无话语权

　　招股书显示，金逸影视80后董事长李晓文，1980年11月出生，1997年3月起担任广州市嘉裕房地产发展有限公司信息主管，时年只有17岁。 2007年7月起担任金逸影视董事长、总经理，时年27岁。

　　而公司的实际控制人为自然人李玉珍、李根长。李玉珍持有公司71.62%的股权，李根长持有公司15.68%的股权，二人合计持有公司87.30%股权。李根长为李晓文之父，李玉珍为李晓文姑姑。

　　业内人士表示：这种家族持股近9成的公司在资本市场是罕见的，这公司若上市对于股民是十分不力的，在重大事项上股民缺乏话语权，容易成为控制人圈钱的工具。

　　

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