消费升级娱乐正当红，核心板块补涨契机显现，选股不如搞基！

富国中证娱乐主题指数增强型证券投资基金（LOF）

基金代码：161036

基金管理人：富国基金

基金托管人：中国银行 

风险提示：本资料仅为宣传材料，若有变动，请以本公司最新发布公告内容为准。基金有风险，投资须谨慎。请详细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》等法律文件。

2017年2月

消费升级，娱乐正当红

有需求，娱乐支出提升空间巨大

财富的积累效应带来的是娱乐消费支出的提升，根据wind数据显示，截至2015年底，文化及相关产业增加值占GDP比重为3.97%。2015年全年，我国城镇居民旅游人数达到40亿人次，同比增长10.77%。

有业绩，娱乐行业持续高增长

据普华永道《中国娱乐与媒体行业展望2016-2020》，预计未来五年中国娱乐和媒体行业年均复合增长率将达到8.8%，高于4.4%的全球平均水平。其中，电影和视频游戏会持续高增长，相应的年均复合增长率预计将分别达到18.9%和7.4%。

数据来源：普华永道《中国娱乐与媒体行业展望2016-2020》

有未来，数字技术重构娱乐版图

在数字技术驱动下，中国的文化娱乐产业表现出：以内容为核心，贯穿文学、动漫、影视、游戏、衍生品、主题乐园为特色的泛娱乐经济圈；以数字技术为驱动，推动行业创新、拓展细分领域，AR、VR等新的表现层出不穷。

标的指数呈现超额收益

本基金跟踪的中证娱乐主题指数（930790）选取涉及旅游、影视动漫、电子游戏、体育、图书、彩票等娱乐相关产业的沪深A股作为样本，采用自由流通股本加权，设置10%的权重上限。指数包含100只成分股，其中传媒行业占比64%，休闲服务行业占比12%，电子、房地产、纺织服装等其他行业占比24%。（数据来源：wind,截至2016/12/31，成分股行业按照申万一级行业分类。）

数据来源：wind,2013/1/4-2017/1/23

从历史来看，中证娱乐主题指数表现优于沪深300和上证综指。据wind统计显示，2013年以来至2017年1月23日中证娱乐主题指数累计上涨104%,而同期上证综指上涨37.76%。

核心板块估值处于历史中低位，

补涨契机显现

娱乐增强指数成分股估值在2016年大幅调整，其中传媒与休闲服务两大核心板块估值水平已经回落至2006年以来的均值以下，2017年或有补涨契机。

数据来自：wind，截至2017-01-23

富国特有多因子α模型

具备指数增强能力

富国基金拥有历来引以为傲的多因子α模型

富国多因子α模型根据价值、动量、成长、情绪、质量5个因子决定每只股票在组合中的权重，其中每个大类由很多细分因子构成。

富国多因子α模型示意图

此次，富国基金和蚂蚁金服签订协议，引入阿里大数据构造的行业景气因子，增强了“成长因子”，富国基金通过量化增强技术，在有效跟踪标的指数的同时力求超越指数表现。

运用多因子α模型，追求超越业绩比较基准

富国旗下已有

富国中证红利

（2008.11.20）

富国沪深300

（2009.12.16）

富国中证500

（2011.10.20）

3只指数增强产品运用了富国“多因子α模型”。根据各基金半年报，自基金合同生效以来至2016年6月30日，这三只指数增强型基金份额净值增长率都较大幅度超越各自业绩比较基准收益率，超额收益分别为41.70% 、35.29% 、21.94%。

（基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。）

量化投资副总经理亲自挂帅

资深基金经理协战

徐幼华

富国量化投资部副总经理

16年从业经历

2006年7月进入富国基金工作，历任金融工程部数量研究员、另类投资部数量研究员、基金经理助理

牛志冬

富国量化投资部量化投资副总监