又倒闭一家，盘点母婴电商的旧坟和新冢(2)

另据同业的一位高管分析，微商的模式已经过了黄金窗口期，母婴作为一个需要体验和信任的细分品类，剥离出去没有商誉和品牌背书，获客极难，很难存活下来。单独建设供应链，几千万的融资经不起烧，如果沿用蜜芽的货源，等于变相给蜜芽拉新，用户的数据信息得不到保障。此前，蜜芽在与红黄蓝合作的项目中，红黄蓝的会员经常会收到蜜芽的促销信息，导致用户误认为信息被售卖。

对于尘嚣甚上的传言，虽然蜜芽仅以“这并非公司的核心业务”予以回应，但这种说法反倒让这场“瘦身疑云”显得愈加扑朔迷离。

在中国母婴电商行业的圈子里，还有一股不可忽视的力量——聚美优品。

以化妆品起家的聚美，在2015凭借着灵敏的嗅觉，迅速转型跨境电商，并开拓了母婴品类。2015年4月，聚美进军母婴品类，推出母婴频道，其母婴商品的保税出货量也很快成为行业第一；2015年7月，聚美以可转换信贷及循环信贷的方式，投资国内第一大母婴社区宝宝树，欲以“电商+社区”组合占领国内母婴市场。

从聚美快速接棒母婴的举措可以判断出，创始人陈欧意欲母婴为切口，给自己找到一条除美妆外的新的出路。事实上，可以看到，在过去的一年里，聚美确实在母婴领域下了大力气、砸入了巨额的资金。

然而，让人意想不到的是，搞了一年，其股价没有如预期般的高扬，反倒创了历史新低。陈欧更是一怒之下，宣布从美股退市。

拿还没有上市的蜜芽、贝贝网和聚美作个比较：

2014年上线的蜜芽，在2015年9月获得百度领投的D轮1.5亿美金融资后，估值在8—10亿美金。贝贝C轮融资近一亿美元，估值大概也在9亿美金左右。而聚美呢，在2016年2月(退市前夕)，却遭遇股价异常低迷，股价跌至6美元以下，市值也就是9亿美元。这让既有美妆，又有母婴，又顶着第一跨境电商帽子的聚美怎么甘心？成立六年的聚美估值居然低于刚出道两年的贝贝、蜜芽等，陈欧能爽吗？

事实上，聚美做母婴，一直不为外界所看好。2015年，独立电商分析师李成东曾认为，母婴品类非常标准，毛利润率非常低，对仓储物流要求高，竞争已经非常激烈了，聚美做母婴没有明显优势，或是基于冲量的考虑，并不看好。

而这一点，在美股市场上表现明显：做母婴一年，聚美的股价跌至历史谷底。

正是在这种情况下，2016年2月，陈欧宣布聚美三折退市：发行价是 22 美元，最高股价曾达到39.45 美元，最终以7 美元退市。当时，“聚美退市”事件一度在国际国内掀起了极大的争议。而未来，聚美的母婴之路何去何从，颇让人拭目以待。

还有一家和聚美优品密切相关的母婴电商：宝宝树。客观的说，宝宝树是当下中国最大的母婴社区平台。不过，从2015年开始，宝宝树开始将目光投向了电商领域。CEO王怀南甚至喊出了”竞争对手无路可走，年内终结母婴电商战争“、”宝宝树电商将跨越每日50万单，在(2015)年底，定会成为中国历史上最成功的母婴电商公司”等一系列雷倒全行业的口号。

事实又如何呢？

2015年7月，宝宝树启动了首轮电商大促，对外宣称24小时完成了35万单的销售——按照这一单量数据，其宝宝树的当日销售额至少破亿。但“喜讯”没持续多久，即遭自己人“打脸”：据宝宝树内部员工透露，事实上宝宝树电商最好的一个月真实流水不过200多万——公开吹水近50倍！

2016年7月，宝宝树再次宣称，完成30亿人民币的新一轮融资，其估值已高达千亿——消息一经公布，再次引起业界质疑：首先，宝宝树上一轮获得的高额融资并非真金白银，而是聚美以可转换债券及循环信贷的方式投资了2.5亿美元。而此番斩获的30亿人民币的融资，投资方依旧是原来的老东家——这就让人们不得不怀疑此次融资的水分。

另外，针对“估值千亿”的定调。有业内人士分析指出，成立于2007年的宝宝树，当前的商业模式与国内几大门户类似，依靠网站广告投放收入为生，直到今天此项收入仍约占到宝宝树总收入的80%-90%。这种模式还是2000年那一波门户网站的玩法，发展成熟但是已日益衰落。

以2015年的数据为例，新浪和搜狐两家门户时代的王者市值都也未达到千亿，宝宝树又凭借什么喊出上千亿的估值？是广告客户更多？网站浏览量更大？还是公司运营更为成熟？行业地位更稳固？即使加上电商营收——聚美也不过百亿——电商部分收入贡献低的宝宝树，又是如何在短短一年内达到千亿的？

今年6月，宝宝树又被爆出经营数据造假。据独立第三方数据公司调查发现，宝宝树有些产品的销量，会从很短的时间内从0突然间跳到100。这种突然变化的数据占总销量的27%至42%——而这种变化，看起来并不像真实的销售数据。

曾有投融圈的人点评：宝宝树很可能是一家很会讲故事但却下不了金蛋的企业。

早在去年，母婴电商就已经进入残酷的洗牌期。大部分的母婴电商都处于死或假死的状态。

以创业型母婴电商VE优品为例。2015年3月，VE 优品在完成资产清算后，宣布倒闭。原400人团队中，高层已于2月转移到原有的面膜电商品牌下，部分运营团队解散。据悉，VE优品团队 base 在广州，2014 年5月开始进入母婴电商行业，平台上商品覆盖母婴的全品类。但仅仅一年的时间便人去楼空，究其原因，是原有的投资方失去耐心。

另有不少母婴电商玩家，提前看到了行业竞争的”恐怖”，防患于未然，悄无声息地完成关停兼并转型了：

2014年8月13日，辣妈汇宣布获得9000万元A轮融资，投资方为软银赛富、德同资本、远镜资本。经过几年不温不火的运营，转型做女装，母婴相关的越来越少了；

金箍棒，2014年6月，金箍棒获得创新工场数百万元天使投资。但因无法与蜜芽、贝贝等母婴电商大玩家PK，也转型做女性社区；