美国蓬勃发展的就业市场可能预示着股市崩盘 以及华尔街的大规模

　　目前，美国普通民众的失业状况看起来十分乐观，但这可能预示着未来市场不稳定以及股市可能崩盘。

　　Leuthold Group首席投资官吉姆.保尔森(Jim Paulsen)指出，股市大幅下挫通常会导致华尔街出现大规模裁员。

　　在一个具有讽刺意味的命运转折中，普通民众的力量迹象可能预示着华尔街的清算。

　　当房地产泡沫在本世纪头十年中期破裂、使美国陷入深度衰退时，许多受影响的普通民众鄙视他们的华尔街同行。

　　虽然普通民众失去了工作和房子，但华尔街人士的日子相对轻松。当然，也许他们中的一些人也失去了工作——但普遍的感觉是，大银行让中产阶级破产，然后在大规模救助中摆脱困境。

　　根据位于明尼阿波利斯的Leuthold Group最近的评论，中产阶级可能很快就会报复，尽管是以间接的方式。

　　根据Leuthold首席投资策略师保尔森的说法，这是因为当普通民众享受着18年来最低的失业率时，如此低的失业率可能预示着未来市场将面临一个非常危险的时期。

　　而当市场崩盘时，华尔街就会瘦身。

　　乍一看，强劲的劳动力市场是未来市场崩溃的信号，这似乎有违直觉。但是，正如保尔森所指出的那样，当积极的情况过分紧张时，市场最容易受到冲击——主要是因为每个人都过于自信和自满。

　　他还指出，低失业率通常是资源成本上升压力、高企信心、高通胀、收益率上升和限制性政策的特征。这些都不利于市场持续走强。

　　“低失业率凸显了一个经济特征，而这个特征在历史上根本不适合金融市场。”保尔森在最近的一份报告中写道，“投资者应该欣赏他们目前正在呼吸的‘稀有空气’。”

　　历史数据显示，失业率低于4%的时期通常在股市下跌之前。

　　上一次失业率跌至4%以下是在2000年，当时正是科技泡沫的鼎盛时期，或许也是美国历史上投资者和消费者过度繁荣的最明显例证。

　　这种情形在一定程度上也在2008年金融危机前后出现。虽然失业率没有突破4%的门槛，但已经非常接近了，人们都知道后来发生了什么。

　　“在战后时期，当失业率达到或低于4%时，股市的表现从来都不好。”保尔森称，“是的，‘从不’是一个很有力的词，尽管确实出现了上升，但它们从未以持续成功的方式上升。”

　　正如本世纪头十年中期的金融危机所显示的那样，市场的健康状况对华尔街的就业有直接影响。到2008年底，在金融危机的直接后果中，银行裁员超过20万人。

　　华尔街与金融市场的关系总是比普通大众更直接。这是因为，当每个人都感到紧张时，交易——以及收费——就会立即陷入停顿。融资变得几乎不可能获得，资本市场陷入停滞。

　　更不用说交易员在市场动荡时期通常会遭受的巨大打击。除了与大幅下跌相关的直接损失外，导致重大市场事件的过度自信通常会阻止交易员进行充分的对冲操作。

　　正是在这样的时期，华尔街的公司寻求通过削减成本来精简运营——这必然意味着裁员。

　　保尔森说：“华尔街的雇员们在赞赏今天的股市基本面有多好的同时，可能也想找到离他们最近的政府失业办公室。”

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责任编辑：hl