春兴精工资金承压再“瘦身” 拟向实控人出售两家公司股权

此前热衷车轮并购的春兴精工（002547.SZ），近期却频频出售资产。

12月9日，春兴精工公告称，公司分别拟以3亿元、3.3亿元向实控人孙洁晓旗下苏州工业园区卡恩联特科技有限公司（下称“卡恩联特”），出让惠州市泽宏科技有限公司（下称“惠州泽宏”）及CALIENT Technologies（下称“CALIENT”）25.5%股权。本次交易构成关联交易。

标的公司陷入亏损 拟原价转让

财经网小编注意到，本次转让的两家公司股权，均是去年刚刚被春兴精工收入囊中的。此外，本次的交易对价也与此前收购时的价格一致。

2017年3月，春兴精工以3亿元的价格收购惠州宏泽100％股权。仅过一年时间，春兴精工又拟以3亿元的价格原价转让该公司。公告显示，春兴精工转让其所持有的惠州泽宏100%股权，卡恩联特支付1.2亿元给春兴精工作为合同对价，同时卡恩联特承担原股权转让协议中的剩余支付义务1.8亿元。

本次另一个交易标的CALIENT25.5％股权的收购也是一波三折。2017年8月，春兴精工以1.479亿美元的的价格现金收购CALIENT51%的股权，而此前，春兴精工拟收购CALIENT71％的股权。

截至目前，春兴精工合计支付5000万美元（约3.29亿元），春兴精工并未进行第三次股权交割，目前间接持有CALIENT 25.5%的股权。而本次交易，春兴精工以股权投资的成本价3.3亿元将CALIENT25.5％股权转让给卡恩联特。

春兴精工以原价左手买进右手卖出的背后，标的盈利能力已不容乐观。

财务数据显示，惠州泽宏2016-2017年分别盈利1905.2万元、3027.23万元。2018年前三季度，惠州泽宏却由盈转亏，净利润亏损1093万元。

惠州泽宏业绩陷入亏损，却占用上市公司大量的资金。公告显示，截至本协议签订之日，惠州泽宏尚欠春兴精工及春兴精工关联方往来款共计7031.94万元，

另一方面，CALIENT则一直没有实现盈利。2016-2018年上半年，CALIENT分别亏损897.49万美元、1360.37万美元、612.68万美元。

车轮并购 资金压力凸显

春兴精工表示，本次交易完成后，公司的资产结构将得到优化，现金流也将得到改善，有利于公司集中优势资源发展主营业务，提升后续盈利能力。

据悉，本次交易的受让方卡恩联特是为本次交易新设立的公司，其实际控制人为孙洁晓。孙洁晓目前直接持有上市公司38.55%股份，为春兴精工的控股股东、实际控制人。

小编注意到，此次公司控股股东接盘后，除了公司的现金流得到改善，出售惠州泽宏100％股权，公司账面上的商誉也将减少2.6亿元。

截至2018年9月30日，春兴精工账面的商誉为7.28亿元，占当期净资产的24.81％。2017年，除了上述两起并购外，春兴精工以现金相继收购惠州市鸿益进、华信科、World Style，为公司新增商誉6.97亿元，占公司商誉总额的95.74％。

春兴精工踏上并购之旅的同时，其面临的资金压力也愈发加大。

在资产负债方面，截至今年9月末，春兴精工的货币资金为9.62亿元，短期借款与一年内到期的非流动负债合计约22.54亿元，短期偿债压力大。公司的资产负债率也攀升至65.71％，2016年公司的资产负债率则为59.09％。

现金流量方面，公司的筹资活动产生的现金流量净额为-4.57亿元，报告期内公司偿还债务支付的现金为26.41亿元，较上年同期增加15.83亿元。

春兴精工资金承压之际，公司大股东则频繁补充质押。今年以来，春兴精工控股股东曾6次发布关于控股股东质押股份的公告。截至2018年10月15日，公司控股股东、实际控制人孙洁晓累计质押的股份为4.34亿股，占其所持有公司股份的97.83%，占公司总股本的38.47%。

【作者：白夜】　(编辑：李璐)

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