股参会：明星基金经理告诉你A股的秘密

大盘近期疲弱震荡，后市将如何演绎？散户在这种震荡市如何操作才能赚钱？5月23日，前海开源基金执行总经理杨德龙做客股参会谈了很多，老陈给大家总结了一下：

　　下半年反弹力度加大

　　杨德龙：下半年反弹比上半年力度更大，上半年2638点反弹3100点，反弹4、5百点，现在回市到2800点，探第二底，下半年一些利好因素逐渐的兑现，大盘逐渐反弹道3600点左右，现在利好一个养老金入市。第二点，深港通开通，预计未来一个月宣布深港通开通。第三点，在6月15日A股有可能加入MSCI指数，一旦加入提高A股仓位，也可以提振投资者信心。

　　3000点之前只买不卖

　　杨德龙：我之前有一个观点3000点之前只买不卖，是指沪深三板价值股，有一些估值偏高，特别是有一些热点板块，比如说虚拟现实、人工智能、未来机器人、新能源汽车、锂电池涨幅很大，有很多创新高，这些估值偏高，虽然推荐过，现在应该避免风险。现在重点关注价值股，前段时间我一直推的白酒，表现远远强于大盘，市场调整的时候调整幅度很小，我认为价值股的投资春天来了，一个是经过股灾之后，很多投资者都像惊弓之鸟，大家不敢选择后市，基本上选择有基本面和成长价值的。第二点，尽管层频繁出台政策的导向来看，监管层希望投资者关注有业绩的股票，而不是炒题材股或者投资元，现在价值股投资机会来了，过去三年价值一直被低估没有被挖掘出来。

　　养老金何时入市

　　杨德龙：五一之后养老金入市障碍没有了，今年下半年上千亿养老金入市，之前研究员测算来看，养老金最终有6000亿资金入市，当然不是一年入完，可能要分批入市，今年下半年有1000亿以上资金入市，这对提高市场信心有很大帮助。养老金主要看好偏蓝筹股，蓝筹股估值比较低，分红比较高，符合养老金投资性质，养老金追求稳定，每年有持续的回报，对于投资风险把控比较严格，养老金更多关注蓝筹股为主。

　　2016年后半年更看好哪些板块和行业

　　杨德龙：白酒可以继续看好，其次医药、食品饮料，消费类的板块。再加上军工板块，军工板块很久没有表现，蔡英文上台之后中台关系紧张，可能刺激军工板块的行情。对比了一下美国军工股，我发现过去三年时间美国主要军工股涨幅都超过了三倍以上，有的甚至达到4倍，今年以来军工板块涨的特别大，国内军工股沉寂很久，未来随着军费开支增加和科研院所进入军工股会有所变现。最后这个时点可以关注一带一路板块，一带一路还是政府战略性的板块，在过去一年时间可以说调整已经很充分，很多个股还在底部没有起来，这个时候可以适当关注一带一路的投资机会。

　　选股技巧与秘籍

　　杨德龙：主要投资思路主要从策略角度把握大盘趋势，做了比较灵活的仓位配置，仓位调整范围可以在0到95%左右，A股是趋势性很强的市场，对于趋势把握和仓位控制决定业绩最重要的因素，过去两年主动基金业绩比较好，基本上大部分基金躲过三轮股灾，对策略趋势的把握是最重要的，仓位的控制是最有效的。第二点，在行业配置上选择一些偏消费类的板块，因为消费现在对GPD贡献逐渐增加，以前GPD里面70%都是靠投资，消费占比很小，现在随着投资的下降和刺激消费的发酵，消费对GPD贡献超过50%，今后这个比例会进一步提升，消费升级带来投资机会还会增加，我认为再选股票更多选择消费类的业绩稳定的板块。

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