被诅咒的影视公司，《战狼》、《楚乔传》也救不了的营收和预期(2)

　　今年上半年，和力辰光仅录得营收2813万元，同比减幅超六成，同时陷入净亏损3463万元。原因除了参股联营公司鱼子酱产生大额亏损致使和力辰光长期股权投资亏损近2000万元外，更重要的原因是电影《爵迹》、电视剧《青云志2》市场表现糟糕。

　　和力辰光绑定郭敬明推出的电影《爵迹》

　　“影视公司对大剧的依赖性越来越高了。”一位券商分析师对腾讯财经称，这一风险让资本对影视行业投融资更加谨慎。

　　影视行业的资本“冰点”从去年已经开始。原先三千多家上市公司都可以并购影视公司，但自从去年5月证监会叫停对影视、游戏、VR和互联网金融四个行业进行跨界并购重组后，影视公司只能被同行业公司并购，而国内影视公司只有不到一百家。资本退出渠道骤然受限，对影视公司造成了巨大的打击。

　　“IPO也很难，加上国内脱虚向实的政策大方向，投资人越来越不敢轻举妄动了。”影视投资人曹海涛告诉腾讯财经，现在已经有很多影视公司中断了业务，而上市公司必须保持业务持续性发展，为了创造业绩支撑股价，想出的最重要的一个办法是做大剧。

　　因为如果只是做中小规模的剧，即使有一些利润，也不能给公司业绩带来太大影响，所以现在影视公司大多倾向于与其他优质内容制作方联合做大剧，请大咖，买大IP，以吸引资本和市场目光。

　　曹海涛解释说，投资2亿以上的才叫大剧，以30集的电视剧为例，大约六七百万一集。“以前如果做十部剧，那全年一直在做，现在基本半年才一两个，所以现在把影视剧的项目制发挥得特别明显，特别注重单个项目。很多大剧都在下半年开始发行。”

　　国家新闻出版广电总局的统计数据显示，中国国产电视剧数量已连年下滑，去年仅为334部，创下近五年新低。艺恩数据则表明，10%的头部内容成为了85%的流量担当，头部内容已成为拉升付费用户的稀缺资源。

　　一些业内人士主张，为了分散“高度倚赖单个项目”的风险，影视公司应该多元化运营，“把鸡蛋放在多个篮子里”。完美世界和华谊兄弟成为这些业内人士常常用以举证的案例。

　　今年上半年，完美世界录得总营收35.88亿元，净利润6.71亿元。但其中，游戏业务收入占比达85.6%，影视业务营收仅为5.18亿元，占比不到15%。

　　华谊兄弟则更在“去电影化”的路上越走越远。

　　今年上半年，作为“中国影视娱乐第一股”的华谊兄弟，最大业绩亮点是品牌授权及实景娱乐，营收增幅达78%。相比之下，影视主业显得黯淡，仅录得营收为10亿元，同比下滑6.4%。

　　“华谊兄弟已经彻底不能再用影视公司的眼光来看待。”李泽清对腾讯财经称，“从某种程度来讲，华谊兄弟是领先进入衍生市场的娱乐公司，从传统角度来讲，它是影视公司中最‘不务正业’的，但恰恰是这种投资逻辑，让华谊一路荆棘一路光彩。”

　　但显然不是所有人都这么乐观。

　　前述券商分析师对腾讯财经称，影视公司不应该贸然多元化布局，因为这意味着进入新的领域，风险很大。

　　“业绩的波动性是不可避免的。对于影视公司来讲，最根本的事情是要扎扎实实做好影视业务，就像吴京的《战狼2》，这样带来的回报是非常可观的。”该分析师认为，如果连影视主业都没有做好就贸然布局一些自己并不擅长的产业，血本无归是大概率事件。

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