珀莱雅(603605)：电商发力促增长 彩妆腾飞焕新生

原标题：股份有限公司

事件： 2019 年实现营收31.24 亿元，同比增长32.28%；归母净利润3.93 亿元，同比增长36.73%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.86 亿元，同比增长39.07%。

销售毛利率和净利率分别为63.96%/11.73 %，同比分别-0.07pct/-0.41pct。4Q19 单季营收10.43 亿元，同比增长30.2%，归母净利润1.53 亿元，同比增长44.82%。

公司2019 年营业收入31.24 亿元，同比增速达到32.28%，以2017 年为基数，营收增速为75.18%，超过2018 年提出股票激励计划的营收增速74.24%。

按渠道拆分：1）线上渠道营收16.55 亿，占比53.09%，同比增长60.97%，其中直营营收8.86 亿，线上占比53.54%，分销营收7.69 亿，占比46.46%；2）线下渠道营收14.62 亿，占比46.91%，其中日化渠道营收10.47 亿，同比增长4.42%；其他线下渠道营收4.15 亿，同比增长26.33%。

按品类拆分：1）护肤类营收26.76 亿，占比85.86%，同比增长25.62%；2）洁肤类营收2.35 亿，占比7.55%，同比增长17.10%；3）美容（彩妆）类营收1.65 亿，占比5.29%，同比增长482.43%。